🛫 미 국방부 “F-35 절반만 뜬다”…록히드마틴 유지보수 부실 파문과 방산株 파장

 

관련 보고서를 요약하면, 미 국방부 감사관실이 F-35 전투기의 평균 가용률이 2024년 회계연도 기준 50%에 그쳤고, 이는 최소 군 요구치보다 17% 낮다고 지적했으며, 주된 원인을 록히드마틴의 유지보수 부실과 계약 관리 실패에서 찾고 있다는 점이다. 이 이슈는 F-35가 록히드마틴 매출·이익의 핵심인 만큼 단기 주가 변동성과 중장기 밸류에이션 할인 요인으로 작용할 가능성이 크다.bloomberg+3

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제목 리뷰

• 🛫 미 국방부 “F-35 절반만 뜬다”…록히드마틴 유지보수 부실 파문과 방산株 파장
• 🛫 세계 최강 스텔스기 F-35 ‘비행 가능률 50%’ 쇼크…록히드마틴 리스크와 주식시장 전망

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1. 사건 핵심 요약 🧊

• 미 국방부 감사관실(OIG)은 2024 회계연도 미국 F-35 전투기 평균 가용률이 50%에 불과해, 군이 설정한 최소 기준보다 약 17%포인트 낮다고 밝혔다.seekingalpha+1​
• 보고서는 록히드마틴이 부품 수급·정비·부품 창고 운영 등 유지보수 전반에서 약속한 수준을 지키지 못했고, 국방부도 계약상 제재를 제대로 집행하지 않아 성과 부진이 고착됐다고 지적했다.ground+1​
• 그럼에도 국방부는 2025년 7월 1일까지 F-35 유지·정비 관련 대가로 약 17억 달러를 록히드마틴에 지급했으며, 사실상 ‘페널티 없는 보상’ 구조가 유지됐다는 비판이 제기된다.investing+1​

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2. F-35 프로그램 구조와 리스크 📊

• F-35는 미국 역사상 가장 큰 규모의 방위산업 프로젝트로, 전체 생애주기 프로그램 규모가 2조 달러를 넘어서는 것으로 추산된다.unn+1​
• 록히드마틴에서 F-35 관련 매출은 전체 매출의 약 30% 수준에 달하는 핵심 사업부로, 생산·업그레이드·정비까지 포괄하는 장기 패키지 구조를 가지고 있다.reuters+1​
• 최근 F-35는 TR-3(Technology Refresh 3) 업그레이드, 블록4 전투체계 개량, 엔진 성능 개선 과정에서 반복적으로 비용 초과와 일정 지연이 발생해, 품질·신뢰성·납기 측면에서 구조적 리스크가 누적된 상태다.stripes+1​

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3. 숫자로 보는 F-35 가용률 쇼크 📉

F-35 프로그램 주요 지표(요약)

구분내용

2024년 평균 가용률	약 50% (군 최소 요구치 대비 -17%p)reuters+1​
프로그램 전체 규모	2조 달러 이상 추정ground+1​
2024년까지 유지·정비 관련 지급액	약 17억 달러 (실질 제재 없이 지급)investing+1​
록히드마틴 매출 내 F-35 비중	약 30% 수준reuters​
2026년 미 공군 F-35 도입계획	비용 부담 등을 이유로 도입 물량 축소 결정ground+1​

 

 

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4. 록히드마틴 주가·방산 섹터 영향 🚦

• 2025년 1월, 록히드마틴은 F-35 업그레이드(TR-3) 지연과 기밀 프로그램 손실 등을 이유로 2025년 이익 전망을 하향했고, 발표 직후 주가는 장중 기준 8% 이상 급락, 마감 기준 7%대 하락을 기록했다.reuters​
• F-35는 록히드마틴의 대표 ‘캐시카우’로 인식돼 왔지만, 반복되는 유지보수·품질 이슈와 감사관실 보고서는 투자자들에게 “고수익 장기 계약 → 구조적 마진 압박·규제 리스크”라는 인식을 강화시키는 계기가 되고 있다.monexa+1​
• 다만, 러-우 전쟁·중동 긴장·인도·태평양 전략 등으로 미국·동맹국 방위비는 여전히 상향 추세에 있어, 중장기적으로 방산 섹터 전체 수요 전망은 견조하다는 점이 주가 급락의 하방을 일정 부분 받쳐주는 요인이다.defence-industry+1​

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5. 주식시장 전망·투자 포인트 🏛️

1. 단기(0~3개월)
   • F-35 가용률 50% 보고서는 규제·정책 이슈로 분류되며, 단기적으로 록히드마틴(LMT) 개별 종목 변동성을 확대하는 재료가 된다.stocktwits+1​
   • 추가 청문회, 계약 재협상, 성과지표 재설계 논의가 이어질 경우, 뉴스 헤드라인에 따라 ‘상승 시 매도·악재 재확인 시 재차 조정’ 패턴이 반복될 가능성이 크다.ground+1​
2. 중기(3~12개월)
   • 미국 국방부는 동일한 문제 재발을 막기 위해, 성과 연동형 계약(가용률·정비시간·부품 가용성 지표 연동) 강화와 함께 공급망·정비체계를 록히드마틴에 더욱 강하게 요구할 수 있다.marketscreener+1​
   • 이 경우, 록히드마틴 단기 마진은 압박을 받지만, 가용률 개선에 성공할 경우 ‘품질 개선 → 납기 정상화 → 현금흐름 회복’이라는 스토리로 재평가 기회가 열릴 수 있다.bloomberg+1​
3. 장기(1년 이상)
   • F-35는 이미 다수 동맹국에 납품된 ‘표준 플랫폼’인 만큼, 단기간에 대체 플랫폼으로 완전히 대체되기보다는, 유지보수 체계 개선과 신형 블록 업그레이드를 통한 점진적 개선이 현실적인 경로다.eplaneai+1​
   • 동시에, 이번 사태는 “고가 유인 전투기 vs 저가·대량 생산 자율 무인기” 구조로 무기체계 포트폴리오 논쟁을 자극해, 드론·미사일·무인 수상·수중체계 업체로 자본이 분산될 가능성도 키운다.defence-industry+1​

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6. 경제·지정학적 시사점 😰

• F-35의 낮은 가용률은 단순 방산 기업 실적 이슈를 넘어, ‘동맹 방위 공약의 실질적인 실행력’과도 직결돼, 동맹국 의회·언론에서 미국 방산 시스템에 대한 신뢰도 논쟁을 촉발할 수 있다.nytimes+1​
• 미국 내부적으로는 “초고가 스텔스 전투기 중심 구조”에서 “저가·자율·분산 플랫폼(드론·미사일·무인함정)” 중심으로 예산을 재배분하자는 목소리가 힘을 얻을 수 있으며, 이는 향후 방산 섹터 내 종목 간 상대 퍼포먼스를 크게 갈라놓는 요인이 된다.reuters+1​

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7. 마크다운 해시태그 예시 🌨️

 

 

 

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1. https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-12-23/pentagon-watchdog-blames-lockheed-for-poor-f-35-maintenance
2. https://ground.news/article/us-watchdog-says-f-35s-flew-half-the-time-in-2024-due-to-lockheed-maintenance-issues
3. https://www.reuters.com/business/aerospace-defense/lockheed-martin-cautions-2025-profit-view-hindered-by-f-35-tech-upgrade-2025-01-28/
4. https://www.monexa.ai/blog/lmt-2025-10-13-f35-contract-capital-return-valuation
5. https://seekingalpha.com/news/4534874-u-s-fminus-35-fleet-fell-short-of-readiness-targets-audit-finds
6. https://unn.ua/en/news/lockheed-martin-accused-of-poor-f-35-fighter-jet-maintenance
7. https://www.investing.com/news/stock-market-news/f35-fleet-only-available-half-the-time-watchdog-says-blames-lockheed-martin-93CH-4421576
8. https://stocktwits.com/news-articles/markets/equity/pentagon-blames-lockheed-martin-for-f-35-lack-of-availability/cLepyxlREH1
9. https://www.eplaneai.com/news/f-35-program-faces-rising-costs-tr-3-delays-and-engine-modernization-issues
10. https://www.stripes.com/theaters/us/2025-02-03/f-35-production-quality-issues-pentagon-16705254.html
11. https://defence-industry.eu/lockheed-martin-f-35-lightning-ii-fighter-pogramme-in-crisis-rising-costs-tr-3-delays-and-engine-modernisation-failures/
12. https://www.reuters.com/business/aerospace-defense/pentagon-watchdog-criticizes-lockheed-f-35-maintenance-failures-bloomberg-news-2025-12-23/
13. https://www.gurufocus.com/news/4085795/lockheed-martin-lmt-faces-scrutiny-over-f35-program-performance
14. https://www.marketscreener.com/news/pentagon-watchdog-criticizes-lockheed-for-f-35-maintenance-failures-bloomberg-news-reports-ce7d50d3d18cf223
15. https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-07-14/lockheed-clears-backlog-of-f-35s-parked-over-software-woes
16. https://www.nytimes.com/2025/12/22/business/defense-industry-rare-earth-restrictions-china.html
17. https://www.msn.com/ko-kr/news/world/%E7%BE%8E-f-35-%EB%A1%9D%ED%9E%88%EB%93%9C%EB%A7%88%ED%8B%B4-%EC%9C%A0%EC%A7%80%EB%B3%B4%EC%88%98-%EB%B6%80%EC%8B%A4%EB%A1%9C-%EA%B0%80%EC%9A%A9%EB%A5%A0-50-%EA%B0%90%EC%82%AC%EA%B4%80%EC%8B%A4-%EC%A7%80%EC%A0%81/ar-AA1SVTmG?ocid=socialshare&cvid=88d42afbb48b48f1bd7778d4516236d1&ei=7
18. https://news.bloomberglaw.com/federal-contracting/pentagon-watchdog-blames-lockheed-for-poor-f-35-maintenance
19. https://www.yahoo.com/news/articles/pentagon-watchdog-criticizes-lockheed-f-175602955.html
20. https://www.businessinsider.com/f-35-stealth-fighter-deliveries-have-been-falling-behind-watchdog-2025-9
21. https://www.bloomberg.com/news/newsletters/2025-12-23/s-p-500-closes-at-record-amid-mixed-data-evening-briefing-americas